东海证券股份有限公司杜永宏,伍可心近期对海外医学进行接头并发布了接头叙述《公司简评叙述：耗费收窄ai换脸，积极布局非医保业务》，赐与海外医学买入评级。

海外医学(000516)

投资重心

2024年&2025Q1：耗费握续缩窄。2024年，公司终了营收48.15亿元，同比增长4.28%；归母净利润与扣非归母区别耗费2.54、2.87亿元，同比缩窄31.0%、42.5%。其中，Q4终了营收12.09亿元，同比下跌5.1%；归母净利润与扣非归母区别耗费0.42、0.67亿元，同比缩窄71.2%、54.9%；收入规定经，加快减亏。2025Q1，公司终了营收9.97亿元，同比下跌15.0%，增速放缓展望主若是DRG控费及客岁同期基数影响；归母净利润耗费1.06亿5.06元，同比下跌1.4%。剔除非诡计身分影响，2025Q1扣非归母耗费1.2亿元，同比下跌33.3%。226,038

高新病院：限制效应握续骄傲，积极布局非医保业务。1）诡计正经，限制效应握续骄傲67.64 24年高新病院终了收入15.25亿元(YoY+2.7%)，净利润0.85亿元(YoY+21.6%)；诡计稳3.43健，限制效应突显。2）满负荷运营下，关节医疗质地诡计稳步进步。2024年，高新病院-2.94门急诊劳动量达115.45万东谈主次(YoY+0.3%)，入院劳动量6.60万东谈主次(YoY+1.8%)；最高日门急诊劳动量4185东谈主次，最高日在院患者1713东谈主，基于成立床位数为1500张，高新病院展望已进入满负荷运营。3）学科布局握续优化，知足各类化破钞者需求。2024年公司学科布局握续优化，多科室开诊或病床数目显耀扩容，开设消化谈早癌筛查、头痛专病、围绝经期专病等10个性情门诊，整形病院安静山院区扩建投用，同期提供VIP劳动，为患者提供相反化的医疗劳动，进步专业竞争力与非医保业务收入占比。

中心病院：业务限制握续扩大，构建多眉目诊疗体系。1）收入快速增长，大幅减亏。2024年中心病院终了收入32.74亿元，同比增长7.6%；净利润耗费1.65亿元，同比减亏36.7%。2）诊疗限制再立异高。2024年，中心病院门急诊劳动量达141.82万东谈主次(YoY+18.9%)，入院劳动量13.97万东谈主次(YoY+15.3%)，体检劳动量7.98万东谈主次(YoY+21.0%)，最高日门急诊劳动量5193东谈主次，最高日在院患者4046东谈主，中枢医疗诡计稳增，业务限制再立异高。3构建多眉目诊疗体系，质子中心年内有望干涉运营。(1)南院完善学科架构：新设六大性情诊疗中心，增设概述多临床科室，新增6个中医概述调理室及45个专病门诊；多个科室/病院获泰斗认证。(2)北院区学科建设赢得里程碑式阐扬，劳动才调握续进步：新设国内首家神经成就科及中医经典病院，并新增11个性情科室及8个病区。同步始创省内首个儿科夜间门诊、中医VIP门诊及围产期情态门诊。成立3个国医人人传承责任室，深化中医药传承立异与区域东谈主才培养，鼓舞中西医协同发展。(3)质子中心：有望于年底干涉运营。

投资提出：公司握续发展“严肃医疗+类破钞医疗”的概述医疗立异业务情势，积极探索非医保业务，追随诊疗量加快攀升，收入结构不停优化，利润端有望握续改善。谈判到医保控费等行业计谋的影响，咱们符合下调公司2025/2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，展望公司2025-2027年归母净利润区别为-1.37、-0.80、1.33亿元（2025-2026年原预测值为-0.40/0.96亿元），EPS区别是-0.06、-0.04、0.01元。看护“买入”评级。

风险提醒：诊疗限制增长不足预期风险，贬责运营风险，医护资源缺少风险等。

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据计较，东北证券刘宇腾接头员团队对该股接头较为潜入，近三年预测准确度均值为18.79%，其预测2025年度包摄净利润为盈利2.58亿，笔据现价换算的预测PE为46.09。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以上实质为证券之星据公开信息整理ai换脸，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资提出。